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創興賣盤 十年詐胡一鋪番本

最後更新: 0804 19:40 / 建立時間 (HKT): 0815 00:00

賣盤消息傳足十年的創興銀行( 1111),終於有望「嫁得出」。親家十分正路,是財雄勢大的國企越秀集團。對小股東來說,絕對是一大驚喜。皆因自○三年傳出農行( 1288)以七十八億元收購創興撻 Q後,該行已多次傳出賣盤。食足十年詐胡的小股東,終於等到副靚牌。事關越秀集團已籌定銀團貸款,而創興家族大股東廖烈智,亦早於去年底淡出,為交棒予外人鋪路。「神女有心、襄王有夢」,這鋪牌可謂「吃硬」。小股東套回現金,更可乘勢追擊下一隻排頭位等收購的銀行股。

創興銀行上週三公布中期業績前,突然停牌,並傳出賣盤消息。市傳買家是來自廣州的國企越秀集團,以最多八十八億元,收購廖氏家族及三菱東京 UFJ銀行手上共六成創興股權,市賬率(每一元股價相對每股資產的比率,高於一倍代表有溢價)約兩倍。當晚,創興與母企廖創興企業( 194)發通告,承認接獲數名獨立第三方接洽,收購創興股權。翌日復牌後,兩間公司股價分別急升一成七及一成八。本週二各收報$26.25及$13.52。
不過,食得詐胡多的小股東,都不敢抱有太大期望。這班股東名冊上的小股東,平均年齡和創興董事局「有得揮」,大多已「七老八十」。其中,住在九龍灣嘉和園、七十歲的鄧婆婆,持有三十多萬股創興,講到收購,她一臉淡然地說:「唔使開心得咁早囉,都未必賣得成。上次夠傳農行買佢啦,股價炒高後,咪又係跌番落嚟!」鄧婆婆○九年趁雷曼迷債爆破後,創興股價急跌至六、七元時撈底,賬面勁賺六十萬元。她笑指﹕「入貨純粹因為估值平,唔係搏收購。」
另外,八十多歲的陳老太,十多年前以二十萬元買入二萬股創興銀行,市值已升至約五十多萬。鍾情銀行股的她,廿二年前曾以每股九元買入道亨搏收購,最後道亨賣盤予星展,每股達三十多元,大賺一筆。但今次,她不敢太興奮﹕「隻創興講收購講咁多年都未成事,我都費事理佢﹗真係賣先算啦。」

家族分裂勢賣盤

等足十年,難怪小股東反應冷淡。但是次「相睇」,買賣雙方明顯準備十足。因多次傳出賣盤,被市場嘲笑「睇晒全相」遭「彈鐘」的創興,最大阻力其實來自廖氏第二代的話事人廖烈智。自廖烈文、烈武淡出後,○九年、以七十一歲高齡接棒的烈智,作風較兩位哥哥硬朗,亦是家族中反對賣盤的強硬派。不過,一○年,廖烈文長子廖駿倫策劃一場分家風波,將家族股權售予上市公司民豐控股( 279),最後在廖烈智強烈反對下事敗,支持兒子的廖烈文,更被踢出廖氏旗艦公司廖氏集團的董事局。經此一役,家族分裂已難修補。
終於,去年十一月,直接及間接持有兩成創興股權、堅持不賣的廖烈智,決定放權,由副手劉惠民接任行政總裁,亦是首次由外姓人出任此職位。同時,最「反叛」的廖駿倫亦讓步,辭去非常務董事,正式退出董事局。由此可見,家族兩方陣營已「傾掂數」,「團結」籌備賣盤。

分行多細隻易食

是次大有機會成為入幕之賓的越秀集團,是廣州市政府的投資窗口,資產超過一千七百億人民幣。集團在香港擁有三間上市公司,包括越秀地產( 123)、越秀交通基建( 1052)和越秀房地產投資信託基金( 405),熟悉香港金融市場。為是次收購,越秀已透過投行野村,以倫敦美元同業拆息加三釐,籌組十億美元的過渡貸款,誠意十足。
高富金融高級分析員黃文傑指,越秀收購創興,最大好處是方便融資:「越秀嘅房地產做得比較大,需要資金自然多,依家內地水緊,佢哋想爭取多啲海外融資,增加流動性。」創興市值僅過百億元,在香港二十三間持牌本地銀行中,資產規模排名十八,對心急找尋資金窗口的國企來說,「細細隻容易食」。黃文傑續指﹕「創興勝在分行多,客戶基礎、企業網絡都值錢。」
事實上,創興市值雖低於「本地薑」大新及永亨,但擁有五十一間分行,是三間中最多的。有分析員指:「正當好多大銀行都放棄屋邨市場時,創興反而睇中呢個市場,貪嗰度社區人口密集。」住在黃大仙、幫襯了二十年的廖婆婆指:「呢度近我屋企吖嘛!而且人少,次次都唔使排隊!」不過,創興在業務上明顯不夠其他中小銀行進取,記者在中環總行外做街訪,客戶均指創興甚少向他們推銷產品或信用卡。

四哥袋三十億

若交易成事,將會是繼○八年招商銀行( 3968)收購伍氏家族擁有的永隆銀行後,另一宗本地家族銀行被收購案。計及廖氏集團可優先向三菱東京 UFJ銀行購回的 9.66%股權,廖家持股量接近六成。相比○八年永隆賣盤的時候,現時金融市況明顯輸蝕,因此預期收購價介乎六十六億至八十八億元,市賬率只得一點五至兩倍,與永隆當年賣盤的三點一倍市賬率,相差甚遠。
現時,廖家主要以廖氏集團及廖創興企業,間接持有創興銀行五成股份。一一年分家失敗後,廖烈文將廖氏集團的股份出售予三位兄弟,其中大部分落入廖烈智手上,令其持股量由兩成六,急升至四成二,成為最大股東。若賣盤成功,廖烈智分得約三十億元,是眾兄弟中最多的。

海味鋪「架己冷」起家

事實上,香港由家族經營的本地銀行已買少見少。祖籍潮州潮陽的商人廖寶珊,於一九四八年創立創興銀行,發跡地在上環。當時專做同鄉的海味鋪等中小企老闆生意,其後逐步擴展業務至全港各區。現時,創興在上環永樂街、西營盤香港潮州商會樓下,以及西環,分別設有三間分行,保留其「潮州佬」特色。近年更推出香港潮州商會 VISA卡,試圖綁住這班老客戶。
不過,記者走訪海味街,卻有老客仔批評創興做生意手法守舊。位於西營盤的海味老字號同興泰記,幫襯了創興銀行五十多年,老闆梁生一聽創興即皺眉:「非常保守!唔怪得佢愈做愈細!」他表示,去年公司老拍檔過身後,創興將海味店的信用額減半,令他覺得其不近人情﹕「我日日簽賬都簽十幾萬,你話佢哋係咪唔識做生意呀!」
廖寶珊後人大多在創興銀行內打工,但海嘯後,銀行生意更難做,終令部分家族成員起異心。不過,亦有成員一早另闢新天地。最成功是排第八的廖烈正一房,廖太湯慧靄獲丈夫打本,於七六年創辦紀惠集團,投資房地產,大有斬獲,手上物業市值達二百億元。

大新估值平

創興等叫胡,帶挈另外兩間賣盤大熱,股價急升。其中以大新( 2356)最勇,上週三股價單日抽升一成四,幾乎拍得住創興。有分析員指,內銀仍是本地銀行的潛在買家﹕「內銀想將業務擴展全球化,為人民幣國際化做準備。香港係踏腳石,相信繼創興之後,併購會陸續有來。依家國內銀行嘅海外資產比例較小,未來都會諗方法增加比例。」
有中資分析員指,兩間比較,大新較大機會跑出。「佢嘅市賬率( PB)得 0.79倍,係唯一一間股價低於每股賬面值嘅銀行,可以話係好抵買。」他續指,大新股權集中亦是賣點。現時銀行七成股權由王守業家族持有,可免卻與不同股東洽購的麻煩。不過,他提醒,銀行每每賣盤叫胡前,都吹風吹足三五七年﹕「大家有閒錢才下注,否則等到變化石!」

蚊型銀行大生大有

香港二十三間本地註冊銀行中,不是間間都有人爭,蚊型行如大生及大有,連香港市民也未必知道。由潮陽人馬錦燦於四十年代創辦的大生銀行,曾於廣州、上海等地設有分行,如今只剩下位於中環德輔道中的總行。銀行愈做愈細,但馬家後人活躍於社交圈,而為人熟悉,包括現任主席馬清偉。至於大有銀行,創辦於 1947年,沒有網站及地鋪分行,總部設於灣仔大同大廈的廿九樓,非常「的骰」。兩間銀行專做一般大銀行「唔吼」的生意,有行家表示﹕「佢哋主要係做公司客,依家好多大銀行嫌開公司戶口太多文書工作,又無乜錢賺,唔想接生意。大生同大有就專做呢啲生意。」另外,他們亦會做財仔『駁腳』,為手緊客戶紓困。

廖氏家族圖

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