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【烽煙變炒風】港交所擬「𡁻」起倫交所 3000億「大刁」三大難關

建立時間 (HKT): 0911 19:13

港交所(388)今日收市不久後宣佈,向倫敦證券交易所所提出合併建議,提出以現金及新發行股份併購倫交所,作價約 296 億英磅(約 2,867 億港元),較倫交所收市值高出 22.9% 。港英在金融上聯手,無疑是中美貿易戰的一步棋。

今日恒指收市報27159,上升475點,收復失地,港交所收市微升0.3%報246元,倫交所開市後隨後持)續上升,曾一度升超過16%至7922便士。現時股價為7162便士,升幅仍高逾6%。近日香港與英國「同是天涯鄰落人」,受政治因素困擾,這單消息在低氣壓之下,做到炒風四起。

不過,這單交易能否成事,卻疑點重重,尤其是現金流能否承托。據交易協議,港交所將付2,045便士,及2.495股港交所新股,以換取一股倫交所。港交所截至2019年6月30日止中期業績中,現金流量僅得1,145億港元。併購倫交所金額,與港交所市值逾3,094億港元相若,為支付交易,港交所或須大手融資或發債集資。

再者,交易也要你情我願。早於2012年,港交所收購倫敦金屬交易所(LME),作價13.88億元英鎊(約167億港元),相當於LME在2011年盈利的120倍,這次交易溢價約兩成, 大股東未必滿意作價。

港交所最大股東為持6%股權的港府,相反倫交所股東之中並無英國政府,翻查資料,倫交所現時最大股東是持10.3%的卡達投資局(QIA),由位於中東的卡達政府國有。其次是美國投資管理公司「貝萊德」(Blackrock),持6.9%,其餘約11%股權由資本集團,以及Lindsell Train持有 。

倫交所大股東或許有變。倫交所今年7月31日以換股方式、斥270億美元收購金融資訊供應商路孚特(Refinitiv),交易完成後,路孚特的現有股東將收到約37%的股份,作為交易的一部分。截至去年底,路孚特負債122億美元,倫交所很可能需要承擔這些債務。路孚特與中國關係匪淺,路透社曾報道,路孚特在中國政府壓力下,從其Eikon平台刪除六四事件30周年的相關報道。

如今的香港仍在反送中運動之中掙扎求存,國際信用評級機構惠譽近日又以香港一國兩制受損為由,將香港信用降級,此刻英國人又會為了兩成溢價,放心讓由港府主導的港交所持有倫交所,沾手英國金融體系?

不論最終這單刁能否成事,仍然是利好消息,對港交所及其所托住的恆指均有助炒作。去年獲委任為港交所主席的「愛國家族」新抱查史美倫,新上任便「交功課」。

撰文:財經組

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